2022年9月3日，煤炭行业有个线上会议，大咖云集，内容极具价值。个东说念主觉得这个会议是大神们对煤炭行业底层逻辑和中枢问题的紧迫念念考，后头不错用5年、10年、20年...

前两天把张尧总对于陕西煤业的点评整理成翰墨发到雪球（《张尧总谈陕西煤业》），反响很好。今天在滚雪球群友的匡助下，再把王文总的话语整理出来，供全球学习参考。

以下为王文总讲话中枢内容（提取后）：

领先感谢一下Robin，他刚才给了一个卓越详备的数据分析。

历史数据自大，秦皇岛煤炭价钱在往时每五年能够高潮200元。基于此，咱们多情理信托，改日煤炭价钱将保合手这一上升趋势。这一预计基于对煤炭供需联系的潜入分析，以及对市集理会各异的不雅察。

煤炭股新高之后，红利还能合手续多久，这个行业还会好多久？我判断煤炭股会从年初涨到年尾，因为煤炭股或者煤炭行业濒临一个基本面的要紧的历史性的革新。这个宽敞的变化被市集无视，莳植的宽敞理会差是推动煤炭股高潮的一个最主要的原因。年终参加兖矿能源的鼓吹会，基本上莫得公募，也莫得分析师，煤炭这样好，关联词没什么东说念主善良。

懂煤炭行业或者想了解这个行业的东说念主太少了，但本体上它齐是很深信的。有几个要素推动股价高潮。主要要素是盈利超预期，分成超预期，而况莫得投资，分成的增长的速率大于利润的增长速率。

还有两个外界要素。一是巴菲特购买西方石油，他在西方石油涨了两倍或者三倍以后的价钱购买了30%，阐扬他看好原油，是一个长久的投资活动。好意思国的石油和中国的煤炭有一样之处，中国方丈的能源便是煤炭。

二是任正非先生讲现时的投资要去投那些有现款流、有分成的公司，而现时分成率最高的或者潜在市集便是煤炭股。举例兖矿能源，它中期的目标现款流是418亿，它利润是180亿，这个行业如实是太好了，预期差太大了。

煤炭这个行业不错合手续多久，本体上便是主要恢复三个问题。

第一个问题看供需联系。煤炭行业的供需联系一直卓越垂危，保供的产能大于阻塞产能，也大于安全产能。通盘煤炭企业齐在全力生成，产能仍是接近极限。在经济尚未全面复苏的情况下，供需垂危形状仍是自大。若经济进一步好转，供需矛盾将愈加杰出。而且莫得新的产能增多。一个矿要造成产能需要3~5年。长技巧咱们国内就莫得新增产能。海外由于白左的影响，也莫得什么产能扩散。

煤炭价钱高潮最中枢原因便是这5年内东部的好多的煤矿齐会贫苦，货币增发加上资源贫苦势必会把资源品往上拉一个台阶。是以改日3~5年这个行业卓越甘好意思，会得回大额分成，可能几年靠的分建树把现时股价赚回顾。

第二个估值卓越低廉，举例兖矿来岁h股PE3-4倍，低廉到难以置信，简直的大牛股，便是涨了好多还黑白常的低廉。

另外共享一下陕西煤业的一个情况。陕西煤业能拓荒六七十年，现时2300多亿的市值，现款是800多亿，剩下1500亿。 他一年至少不错挣300亿，五年就不错回本， 三五倍便是举座的估值是很低的。而且它又保合手着高比例的分成，它大齐的现款流不错分给投资者。由于莫得新的矿要投产，莫得新的固定钞票开支进入，是以他们束缚的晋升他们的分成比例。

第三，煤炭行业相比景气的时候，有能力的煤炭集团，举例兖矿、陕煤齐有把集团的钞票注入到上市公司的看法和能源，而且会渐渐扩充。 钞票的注入会给企业上升提供新的能源，会增厚上市公司的EPS，增厚每一股的分成。

说七说八，煤炭股在市聚积具有显赫的投资价值。年底前的分成，来岁的事迹，重复冬天用煤的供需情况，齐会推动煤炭股进一步高潮，煤炭股股价现时仅处于早中期阶段，现时卓越安全，改日仍有较大的上起飞间。

谢谢全球，我就说这样多。

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